通胀率创30年新高 英国央行一次加息50个基点“梦魇”恐成真?

通胀率创30年新高 英国央行一次加息50个基点“梦魇”恐成真?
21世纪经济报道记者吴斌 上海报道随着本就高企的通胀进一步上行,英国央行正面临越来越大的压力:下个月不但要加息,而且可能还要以更大力度加息。英国国家统计局2月16日公布的数据显示,1月消费者价格指数(CPI)同比飙升5.5%,刷新30年新高,超过12月的5.4%。1月数据已经是英国通胀率连续四个月超出市场预期,可能使英国央行下月加息50个基点的理由更加充分。值得注意的是,在2月会议上,英国央行9位决策者中有5位支持将利率从0.25%提高至0.5%,另外还有4人投票支持将利率上调至0.75%,差点本月就大力加息50个基点。通胀仍将继续走高尽管5.5%的通胀率已经刷新30年新高,但仍远未达到顶点。英国央行警告称,预计到4月英国通胀率可能会达到7.25%,是目标水平的三倍多,2022年平均通胀率也将超过6%。中国银行研究院高级研究员王有鑫对21世纪经济报道记者表示,英国CPI上涨主要由交通、家具和家用设备、住房供水和燃料、服装鞋类等子项带动,上述子项价格增速快于CPI整体增速,而酒精饮料、通信、娱乐等服务业价格增速较低,可见英国通胀上涨更多由疫情影响下的居家消费需求和国际能源价格上涨等国际因素驱动。短期看,在地缘政治风险加大和全球能源库存减少等背景下,能源价格将继续维持高位,随着英国逐渐放松疫情管制,娱乐、餐饮等服务业消费也将增长,英国通胀将继续走高。简基金资深研究员张竹然在接受21世纪经济报道记者采访时表示,英国的通胀体现出两个实质性问题,一方面说明英国在内的发达经济体仍受到供应链体系的困扰,物价居高不下,另一方面也说明了英国消费增长的迅速。由于目前的通胀很大程度上是由供应链问题造成的,而非传统的通胀,加息其实也不能解决根本问题。随着通胀飙升、加征税收和能源价格上涨不断侵蚀着收入,英国家庭正面临数十年来最严重的“生活成本危机”。英国国家统计局15日公布的数据显示,去年12月扣除奖金的平均薪资同比增长3.6%,低于CPI的涨幅。经通货膨胀率调整后,去年12月实际薪资同比下降了1.2%,创下2014年以来的最大降幅。尽管英国民众实际收入以近八年来最快的速度下降,但更糟糕的还在后面,4月份能源账单和税收还将大幅上涨。受天然气价格暴涨影响,英国天然气和电力市场办公室2月初宣布,从4月开始,对于英格兰、威尔士和苏格兰家庭使用的生活能源价格最高将提升54%,这也意味着每个家庭平均每年燃气、电力等能源账单将达到1971英镑,比此前多出了693英镑。更令英国家庭雪上加霜的是,从4月起英国国民保险税率将上调1.25个百分点,从而给医疗和社会服务部门提供资金,英国首相约翰逊正在大力推进这一举措。目前通胀问题已经渗入到了英国民众生活的方方面面。例如在出行上,英国伦敦市长萨迪克·汗14日宣布,地铁和公共汽车票价将平均上涨4.8%。单程地铁票最少上涨10便士(约0.86元人民币)至2.5英镑,单程公共汽车票也上涨10便士至1.65英镑。新票价将从3月1日开始施行。王有鑫向记者分析称,对于普通民众来说,在通胀飙升、税收提高和能源危机三重压力下,居民可支配收入将减少,家庭支出提高,消费意愿将得到遏制,一定程度上有利于缓解通胀。不过考虑到目前通胀抬升更多来自供给层面影响,即使需求减弱,如果全球能源供需格局得不到实质缓解,疫情得不到有效控制,通胀危机仍将持续。对于中低收入者来说,未来可能将面临破产风险,社会贫富差距将进一步加大。一次加息50个基点已不可避免?与日益严峻的通胀形势相伴而生的是,英国央行下个月一次性加息50个基点的概率已经越来越大。早在去年12月,英国央行便打响了全球主要央行加息第一枪,将利率从0.1%的历史低点上调至0.25%。当地时间2月3日,英国央行再度将基准利率上调25个基点至0.50%,同时还开始了被动缩表和出售公司债的计划。目前货币市场已经开始押注英国央行到5月时累计加息75个基点。考虑到英国央行货币政策委员会在此期间只有3月17日和5月5日两次会议,这也意味着英国央行下次会议可能一次加息高达50个基点。而对于英国央行来说,加息超过25个基点在该机构1997年独立以来从未发生过。此外,市场还预期英国基准利率将在11月底时达到2%,较目前水平大幅提高150个基点。对于当前的形势,英国央行行长贝利指出,与以往加息周期不同的是,眼下并非标准的需求驱动加息,而是为了应对进口价格飙升,其中最显著的是天然气价格。“我们要在高通胀与经济放缓之间权衡。如果我们不采取行动,情况只会更糟。”目前的局势正让英国央行左右为难。为了打压高通胀,英国央行的确有理由加息,但收紧货币政策将抑制经济增长,还让面临加税和能源价格上升的“打工人”处境雪上加霜。但另一方面,对于央行决策者而言,如果推迟对物价上涨作出反应,以后可能需要采取更严厉的措施来压制通胀,从而更容易导致经济最终陷入衰退。英国商会经济主管Suren Thiru表示,高通胀、能源账单飙升以及即将上调的基准利率对企业财务造成压力,可能削弱就业岗位增长,并进一步抑制未来数月薪资增长。此外,疫情已经导致许多人完全离开了就业市场,长期的员工短缺可能会在一段时间内对英国经济造成持续的压力。总体而言,英国央行加息其实也是无奈之举。王有鑫向记者分析,为了控制日益恶化的通胀形势,英国央行在发达经济体中率先启动加息。利率中枢上移将提高企业融资和居民按揭贷款成本,为居民消费降温,英国经济增速将受到一定影响,但这是遏制通胀不可避免需要付出的代价。

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